Nato a Dallas, Texas, il 3 ottobre 1954, Stevie si avvicina alla musica fin da giovanissimo, educato all'ascolto dei musicisti che hanno scritto la storia del blues e guidato dal fratello maggiore Jimmy Lee, anch'egli chitarrista certamente senza bisogno di presentazioni. In breve il giovane Stevie Ray, ora trasferitosi ad Austin, accumula una discreta esperienza militando in numerosi gruppi Texani fino a fondare, nel 1981, i Double Trouble, suo gruppo storico, con Chris Layton alla batteria e Tommy Shannon al basso elettrico.

In breve la carriera del trio decolla quando il loro stile innovativo, ma allo stesso tempo legato alla tradizione, viene notato da David Bowie e Jackson Browne. Le parti di chitarra dell'album di Bowie "Let's Dance", affidate a Stevie, diventano il suo vero trampolino di lancio, sostenuto anche dalla produzione del primo album dei Double Trouble, Texas Flood, per opera di Browne.
Il disco è un successo e tutto procede velocemente, con la produzione di altri tre album, il terzo dei quali, Soul to Soul, vede il tastierista Reese Wynans aggiungersi alla formazione, nel 1985.
La carriera discografica di Stevie Ray Vaughan si conclude nel 1990 con l'ultimo lavoro registrato con suo fratello Jimmy: Family Style.
L'agosto dello stesso anno, dopo un concerto insieme a suo fratello, Robert Cray, Eric Clapton e Buddy Guy, Stevie Ray Vaughan chiede a Clapton di cedergli il posto in elicottero per essere il primo a tornare a casa, dicendosi affaticato per il concerto. Poco dopo il decollo, l'elicottero, con a bordo Stevie, il pilota e un membro dello staff di Eric Clapton, si schianta contro una collina nascosta dalla nebbia, causando la morte dei tre.

Numerosi album postumi ricordano la carriera del chitarrista, dapprima The Sky Is Crying, contenente brani mai diffusi prima, viene pubblicato nel 1991. Segue poi una lunga serie di live e collezioni che mai potranno restituire il suo talento al mondo ma potranno quantomeno continuare a diffonderlo, come Stevie faceva con la sua Number One, la leggendaria Fender Stratocaster entrata nel 1992 nella produzione signature Fender, una chitarra che lo ha accompagnato per gran parte della vita musicale e che, secondo alcuni, lo accompagnerebbe tutt'ora oltre la morte, sepolta insieme al suo vecchio proprietario.